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中信证券6月30日发布公告。盈利预测、估值与评级：美团AI诞生于生活服务业务丰富的场景需求之上，我们认为收购光年之外将助力该团队补充AI人才、强化技术实力。核心业务方面，美团4月以来推出更为激进的进攻型策略后，到店业务市占率持续回升，预计公司将把握线下服务进一步复苏和暑期旺季窗口的份额提升机会，继续激励投入，短期降低到店业务OPM，但规模增长预计将提速，我们认为有利于加快稳定格局，格局稳定背景下利润率将回升，建议动态跟踪市占提升效果。维持2023/2024/2025年净利预测预测128.5/227.9/380.7亿元，对应2023/2024/2025年经调整净利预测242.8/344.1/499.8亿元。基于2023年核心本地商业扣税后经营利润338亿元、15%所得税率的预测，给予公司目标PE30x，SOTP估值（见附表）对应2023年合理市值12,838亿港元，对应目标价208港元。维持“买入”评级。

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