浙商证券（601878）发布研究报告称，“活跃资本市场”一揽子政策的明确落实，将从扩大下游客户IT投入、提高金融IT质量要求以及拓展新的金融IT建设领域三个方面对金融IT行业造成影响：1)引导公募基金总量提升，带动下游客户IT投入;2)优化交易机制，提高对金融IT质量的要求。3)增加可交易品种，带动金融IT建设需求。随着一揽子政策的明确落实，市场对于“活跃资本市场”程度预期的不确定性减少。政策确定性加强，市场风险偏好提升，有望带动金融IT板块的上行。

推荐标的：顶点软件（603383）(603383.SH)、恒生电子（600570）(600570.SH)。相关标的：金证股份（600446）(600446.SH)、同花顺（300033）(300033.SZ)、财富趋势(688318.SH)、指南针（300803）(300803.SZ)。

(相关资料图)

事件：8月18日，证监会就“活跃资本市场，提振投资者信心”答记者问，对加快投资端改革、提高上市公司投资吸引力、优化完善交易机制、提高市场活跃度等方面的工作部署做出说明。

浙商证券点评如下：

基本面：该行认为“活跃资本市场”一揽子政策的明确落实，将从扩大下游客户IT投入、提高金融IT质量要求以及拓展新的金融IT建设领域三个方面对金融IT行业造成影响。

1)引导公募基金总量提升，带动下游客户IT投入。证监会将放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率，同时促进公募基金总量提升。总量的提升意味着公募基金管理人数量增加或者管理规模提升。总量提升意味着新公司设立或现有公司管理规模扩大。新的公募基金公司设立带来新的资管IT建设需求，而公募基金管理规模的扩大带来对资管IT功能数量以及质量要求的提高，从而带来升级改造需求，IT投入随之增加。

2)优化交易机制，提高对金融IT质量的要求。证监会负责人表示将降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率，研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间。这些措施有望增加证券交易量与交易时长，对金融IT系统的交易可靠性、低时延、高处理量要求提高，有望加快证券公司分布式系统上线进度，利好具备领先的分布式交易系统等先进技术的金融IT供应商。

3)增加可交易品种，带动金融IT建设需求。证监会将放宽公募基金投资股票股指期权、股指期货、国债期货等品种的投资限制;研究推出深证100股指期货期权、中证1000ETF期权等系列金融期货期权品种。伴随着金融产品交易品种的增加，投资、交易等系统需要上线相关功能以适应业务拓展，有望增加投资、交易等系统的建设与升级改造需求。

情绪面：该行认为伴随着一揽子政策的明确落实，市场对于“活跃资本市场”程度预期的不确定性减少。政策确定性加强，市场风险偏好提升，有望带动金融IT板块的上行。

一方面，计算机板块成长属性较大，估值受市场风险偏好影响较大，伴随着资本市场活跃、风险偏好上升，计算机板块估值有望提升。另一方面，金融行业对信息系统具有较高依赖，而券商股业绩受益于活跃的资本市场带来的高成交量。在历史上看，券商股活跃会带动金融IT板块的上行，并且金融IT公司的股价弹性更大。

风险提示：宏观经济大幅下行、政策落地不及预期、资本市场风险

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