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CFi.CN讯：数据显示，泸州老窖2026年前三季度营收146.68亿元，同比下降36.58%；归母净利56.71亿元，下滑47.31%。其中三季度单季营收41.95亿元，同比降37.14%，但跌幅较二季度明显收窄。合同负债环比微降，销售回款与营收基本匹配，反映渠道压货压力持续缓解。

近期机构研报指出，公司中秋国庆旺季主动落地后置补贴前置兑付、开箱返利及C端扫码激励，促动销更灵活，渠道情绪趋稳。研报认为，国窖1573坚持高端定位与价格管控，虽短期毛利率承压(Q3毛利率79.4%，-7.8pct)，但品牌力未受损，为后续量价回升打下基础。

研报指出，2026年收入预计触底，2027年起将恢复双位数增长，净利增速更快( 16.0%)，对应PE仅14.8倍，显著低于历史中枢。价格稳定 库存健康化是股价修复的核心催化剂。

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