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业务板块2026年上半年同比2025年全年建筑装配化全过程服务0.84亿元-12.20%2.34亿元其中：建筑装配化产品销售0.66亿元-10.87%1.88亿元装配式建筑施工服务0.18亿元-1.73%0.36亿元设计咨询服务61.03万元-84.62%0.11亿元分布式光伏电站系统集成业务0.45亿元-75.72%2.28亿元其中：光伏电站转售业务0.00亿元-100.00%1.45亿元光伏电站投资运营业务0.23亿元+2.58%0.53亿元光伏电站EPC服务0.22亿元+1.02%0.30亿元储能电站系统集成服务79.76万元不适用不适用

管理层将营业收入下降53.98%归因于两点：本期尚无光伏电站转售收入，以及苏州杰通停止PC构件生产导致建筑装配化产品销售收入减少。2025年全年转售业务贡献收入1.45亿元、占光伏板块收入的63.41%，该口径收入归零是营收收缩的直接原因；同期毛利率从11.03%升至24.28%，管理层明确说明系"报告期没有价值大、毛利率低的电站转售"所致。

区域结构的变化更为显著：中国大陆收入0.80亿元、同比下降66.67%，海外及港澳台地区收入0.51亿元、同比增长14.00%。2025年全年海外收入0.98亿元、增长44.58%，2026年上半年增速回落至14.00%，但仍为唯一保持增长的收入来源。储能EPC业务首次确认收入79.76万元（毛利率0.64%），国内上海松江375kW/783kWh储能电站项目于2026年4月并网，澳洲储能订单在报告期后落地，管理层在报告中明示该业务"当前收入体量仍然较小"。

2025年年报计划2026年上半年执行情况光伏产业链纵向延伸，构建投资、建设、运营闭环基本落地。中新旭德2025年并表，2025年全年新增转售收入1.45亿元、运营收入0.53亿元；2026年上半年转售未确认，运营与EPC收入小幅正增长澳洲规模化，力争年均销售额30%~50%增长部分落地。2025年SIPO海外收入增长44.58%；2026年上半年海外收入增长14.00%，目标表述弱化为"力争实现销售额逐年的增长"依托阿联酋子公司及新加坡区域总部拓展海外光储市场推进中。新加坡子公司JCON INTERNATIONAL TRADING于2026年1月19日设立，东南亚、中亚、中东、非洲市场拓展方向在2026年中报中重申适时布局储能、虚拟电厂储能先行落地，国内工商业储能EPC并网、澳洲订单落定；虚拟电厂未再提及探索发展无人机清洗运维业务2026年半年报经营计划中已不再出现该项

业务出清方面，2024年末关闭的常州杰通于2026年5月12日被法院裁定受理破产清算，不再纳入合并报表范围；苏州保祥对应外部债务担保计提预计负债93.70万元，计入营业外支出。2025年年报披露常州杰通净资产为-3,093.71万元，其出表与2026年上半年确认的常州杰通长期股权投资处置收益（投资收益0.29亿元）相关联。

指标2026年上半年2025年上半年变动2025年全年营业收入1.31亿元2.85亿元-53.98%4.66亿元归属于上市公司股东的净利润0.13亿元-0.01亿元+1,192.11%-0.40亿元扣非后归母净利润-215.19万元-565.13万元+61.92%-4.82亿元毛利率24.28%11.03%增加13.25个百分点13.94%经营活动现金流量净额0.17亿元0.22亿元-21.35%0.06亿元资产负债率（合并）74.97%不适用不适用81.37%归属于上市公司股东的净资产1.33亿元不适用不适用1.19亿元

盈利质量分析显示，本期非经常性损益净额为1,560.60万元，主要包含非流动资产处置损益2,937.68万元、单独减值测试的应收款项减值准备转回960.69万元，两者均与常州杰通处置及出表相关；扣非后净利润-215.19万元，连续亏损但亏损额同比收窄61.92%。营运效率指标走低：应收账款周转率从0.59降至0.36，存货周转率从2.07降至0.45，期末应收账款账面价值2.35亿元、占总资产29.65%。现金流向方面，投资活动净流入0.13亿元（上年同期净流出0.47亿元），系处置资产收到的净现金增加及上年同期支付股权款所致；筹资活动净流出0.42亿元，系偿还借款增加。

期末公司存在未弥补亏损2,492.67万元。管理层在"报告期内未盈利或存在累计未弥补亏损的情况"章节中列举六项应对措施，包括关闭常州杰通、收购中新旭德、澳洲市场拓展、苏州杰通轻资产转型以及新拓展储能和光伏车棚业务。

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