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渤海证券认为，下半年国内基本面即将迎来扭转过程。一方面，国内即将迎来新一轮库存周期的启动，而基本面的抬升预期，将使得A股从中受益。另一方面，逆周期调节政策也已开启，政策的持续落地，有望推动基本面触底回升。行业配置方面，基于库存周期，对于下半年的行业配置，自上而下角度，一是关注稳增长政策的着力点，或带来相关主题性机会或稳增长板块（消费-家电、汽车；基建-建材、钢铁）的阶段性行情；二是关注行业景气和他主题性机会，如AI产业链景气屡获印证下的TMT板块，以及“中特估”板块。而自下而上角度，可关注库存去化较为充分的行业，主要有化工、钢铁、机械设备、国防军工、轻工制造、医药生物和公用事业。

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