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大部分新势力月交付维持同比增长。蔚来、小鹏、理想、埃安、零跑、极氪、岚图交付19329/13690/34914/45029/14190/12303/4009台，同比+81%/+43%/+664%/+67%/+13%/+72%/+65%。小鹏G6本月交付突破7000台；理想L7/L8/L9交付均破万，9月可享10000元保险补贴；埃安AIONYPlus销量26713台；哪吒完成Crossover轮融资70亿元；零跑全球战略在慕尼黑国际车展正式发布；欧版极氪001下线并发运欧洲；新款岚图FREE将于9月开始陆续交付。

智能化方面：1）小鹏G6 Max版在京进行了全程46公里的无图区域导航辅助驾驶体验，穿越海淀、西城、东城、朝阳4大城区，在城市普通道路、城市快速路等路段体验包括红绿灯识别、变道超车等辅助驾驶能力。小鹏XNGP展现了流畅的无图能力、驾驶平稳且舒适，整体表现超出预期。2）理想宣布9月起通勤NOA将首先覆盖包括北京、上海、广州、深圳、成都在内的10座城市，年底扩展至100城；魔毯空悬2.0开启推送。3）广汽AI大模型平台首发亮相，将率先落地智能语音交互场景、还将赋能智能驾驶，将搭载于高端智能轿跑昊铂GT。4）哪吒汽车发布“浩智技术品牌2.0”，超算、滑板底盘等新技术亮相。5）问界M5智驾版首次OTA升级，五城开启城区智驾领航辅助。6）阿维塔高阶功能包新增北京、重庆地区。

投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值23Q3起有望持续改善。

整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）携手华为，以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。

零部件板块建议重点围绕【特斯拉产业链】、【国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①热管理【银轮股份、溯联股份】；②线控底盘【伯特利、拓普集团】；③智能座舱【均胜电子、华阳集团】；④智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】；⑤轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】；⑥汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】；⑦内外饰【新泉股份、常熟汽饰、香山股份】；⑧其他汽配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。

风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。

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