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CFi.CN讯：数据显示，8月生猪自繁自养成本12.5元/kg，牧原完全成本仅11.5元/kg，持续领先行业1元/kg；9月猪价预计环比持平，旺季不旺，供需比环比下降4%，压栏集中释放压制价格。基本面来看，8月样本企业头均现金亏损扩大至84元/头，能繁母猪去化速度加快，9月去化料维持较快水平。近期机构研报指出，基于上半年产能去化叠加下半年需求季节性回升，2026年四季度及2027年一季度猪价中枢有望达11—12.5元/kg，上行弹性明确。研报认为，鱼粉价格回落带动水产料配销差环增10元/吨，盈利改善；猪料配销差虽微降，但量增逻辑强化。研报指出，牧原股份凭借极致成本控制和现金流韧性，在行业深度亏损中逆势巩固份额，周期底部卡位优势突出，龙头价值凸显。

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