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数据显示，长鹰硬科2025年实现营收12.16亿元，近三年复合增长率17.48%，归母净利润1.25亿元，复合增长率29.67%。毛利率升至23.21%，净利率升至10.32%，均较上年明显提升。公司硬质合金产量连续三年位居国内第五，已拥有140多个牌号、21万余种规格，客户包括山特维克、三一集团等国内外领先企业，产品广泛应用于新能源、半导体、航空航天等领域。

一份研报观点认为，长鹰硬科作为硬质合金领域的“小巨人”，正处于下游需求快速释放的有利周期。研报指出，公司坚持高性能和精深加工方向，通过技术积累开发出适应复杂场景的产品，成功向下游延伸推出数控刀片等工具，优化了产品结构和客户群体。研报认为，随着装备制造、新能源、消费电子等行业持续扩张，硬质合金市场容量将不断扩大，预计2030年达到约2080亿元，国内集中度提升也为领先企业带来更多份额。

研报认为，公司本次发行价18.89元，PE仅6.43倍，远低于可比公司57倍的中值，估值处于明显低位，同时可流通比例较低，为上市后走势提供了较好基础。基本面来看，公司与头部客户的长期合作关系稳定，研发持续投入带动产品性能提升，盈利能力有望保持向上趋势。在国产替代加速背景下，长鹰硬科的规模优势和技术壁垒将进一步转化为业绩增长动力，市场空间值得期待。

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