21世纪经济报道记者贺泓源、实习生徐鸿儒

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蒙牛对妙可蓝多（600882）的控制或步入新阶段。

1月25日，妙可蓝多公告，柴琇被免副董事长、总经理及法定代表人职务，但继续担任公司董事。同时，公司聘任蒯玉龙为总经理，法定代表人相应变更为蒯玉龙，其不再兼任公司行政总经理。柴琇为妙可蓝多创始人。

蒯玉龙则有着浓郁的蒙牛背景。他于2021年随蒙牛入股担任妙可蓝多任财务总监，2025年升任行政总经理。作为控股股东，蒙牛目前持股超37%。截至2025年末，柴琇依旧为妙可蓝多第二大股东，算上一致行动人吉林省东秀商贸总计持股15.96%。

需要注意的，基于柴琇被免职，其与蒙牛关系显得有些尴尬。

僵局导火索或是一笔陈年投资相关的担保纠纷及后续的补偿承诺违约。公告显示，妙可蓝多曾参股上海祥民股权投资基金，该基金为关联方吉林耀禾的债务提供了担保。然而，吉林耀禾未能按期偿还对蒙牛的债务，导致债务逾期，进而使得并购基金无法按约定时限完成清算。

而这一担保纠纷已对妙可蓝多业绩产生实质性影响。据该公司公告，因并购基金清算受阻，其对前述基金出资形成的相关资产需确认大额公允价值变动损失。经初步测算，考虑所得税影响后，此次资产减值预计将减少归母净利润约1.19亿元至1.27亿元。

柴琇此前已出具书面承诺，若因上述担保事项导致妙可蓝多产生直接或间接损失，将向公司足额补偿。但经妙可蓝多的屡次敦促，柴琇截至公告日仍未履行该补偿承诺，也未给出明确的解决方案。

另据21世纪经济报道记者了解，柴琇对妙可蓝多的种种经营策略，在内部也遭遇了越来越多争议。

眼下，妙可蓝多终于回归增长区间。

2025年三季度，该公司营收同比增长14.22%至13.90亿元；归母净利润同比增长214.67%至4297万元。

背后是B端市场推动，尤其是在马苏里拉奶酪市场实现国产替代。

对此，有头部乳业高管向21世纪经济报道记者解释，蒙牛更庞大的上游牧场资源，对妙可蓝多稳定原奶规模与成本起到很大帮助。尤其现在的奶价低位，让国产奶酪的性价比凸显。

“蒙牛和妙可蓝多是互补的，奶价不会一直低落，后面蒙牛对妙可蓝多的支持会越来越重要。”他说。

从柴琇被免职及蒯玉龙上位来看，蒙牛正在加强对妙可蓝多的控制。

1月26日，妙可蓝多报收23.33元/股，跌幅1.77%。

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