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港股市场年初转好的乐观情绪和上涨势头近期急转直下，谨慎情绪再度蔓延。不过从各大机构发布的下半年展望来看，普遍认为港股市场主要风险已得到释放，降息预期及双柜台模式给港股带来新的机遇，港股存在确定的下行保护，当下或迎来年内最佳布局机会。

机构认为，港股市场主要风险已经充分释放。

中信建投表示，港股走出底部的几个条件已经得到满足。首先，市场对美联储下半年停止加息的预期比较明确，美元上行空间有限，流动性得到释放。其次，美国债务上限问题得到解决、中小银行流动性危机缓解、大型银行整体稳健，美国发生系统性风险的可能性较小。且3月以来国内利好政策不断，将持续支持国内经济上行。

平安证券认为港股下半年存在两大机遇。首先是美联储降息预期的上升在货币端为港股带来机遇。降息带来流动性的修复，为海外资金进入港股市场提供基础；加上内地经济持续修复，港股基本面将得到提振，会进一步刺激港股市场。其次，港币-人民币双柜台模式的推出在政策端为港股带来机遇。双柜台模式有助于推动人民币计价证券在香港交易和结算，巩固香港作为全球最大离岸人民币中心的地位；同时，双币计价有望吸引更多投资者参与港股交易，尤其是长期价值型投资者。

中金认为，港股市场存在较为确定的下行保护，但如果没有更多切实有效的政策发力，以实现宽货币转向宽信用，本轮反弹行情与之前几轮并没有本质差异。中金认为年中中央政治局会议的政策动向，以及美联储后续的加息节奏，对市场走势都较为关键。

中信建投认为，当前港股正在逐渐走出底部。从指标层面看，对港股筑底反弹有较好预示作用的估值、流动性、市场交易情绪三个指标已出现拐点，预计港股将迎来年内最佳布局机会。行业方面，港股价值成长风格将可能共同发力，建议关注估值处于低分位、受政策利好较多的“中特估”和互联网板块。

平安证券看好港股三大主线，一是AI引领下的互联网板块；二是经济修复下的消费板块，尤其是K型复苏下的新型消费趋势、中老年健康消费的增长机会；三是技术迭代下的制造业龙头，在大国博弈背景下，港股中的传统制造业和技术自主革新领域都有不错的机会。

中金建议投资者在港股操作上做波段操作，即市场超卖时逢低买入，预期较为充分时获利回吐；同时也可以做结构交易，面对不确定的环境采取“哑铃型”策略，兼具平衡和对冲效果，关注有潜力提高分红比例的国企+互联网和科技等成长板块；而医疗保健板块可能从美联储宽松转向中受益从而获得更大弹性。

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