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观点更新：

生猪养殖：7 月各口径能繁数据分化，23H2 能繁去化力度或将较为有限截至8 月18 日，全国生猪出栏均价为17.04 元/公斤，环比持平，本周猪价维持反弹以来高位。从已发布的能繁母猪存栏数据看，7 月钢联/涌益咨询/西南地区/ 畜牧业协会能繁母猪存栏量环比分别+0.01%/-0.22%/-0.51%/+0.8%。能繁母猪存栏环比增速出现分化的原因是：（1）统计样本差异所致；（2）不同规模养殖场对生猪产能去化的态度出现分化。从历史数据看，生猪价格上行将一定程度减缓生猪产能去化速度，预计23H2 生猪产能去化幅度将较为有限，但受制于行业的资金压力，大规模增加生猪产能的可能性较低。23 全年预计生猪产能仍将维持小幅去化局面。屠宰量方面，8月12 日至8 月18 日，涌益数据抽样的全国屠宰量为95.57 万头，环比-0.03%，本周全国屠宰量环比持平。8 月11 日~8 月17 日全国生猪出栏均重为121.51 公斤/头，环比上周+0.15%。

白鸡养殖：白羽肉鸡及鸡苗价格环比走低，消费旺季对价格支撑作用仍强截至8 月18 日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为8.95（元/公斤）/3.63（元/羽），环比-4.38%/-12.53%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为0.62/0.93（元/羽）。目前仍处于传统消费旺季的备货期，下游需求较好，白羽肉鸡产业链景气度均处于相对高位。

种业：国内中东部延续降雨，农业农村部部署相关防汛救灾工作据中央气象台预报，8 月20 日至22 日，我国中东部地区将出现一次大范围降雨过程。农业农村部下发通知，要求持续加力抓好各项防灾减灾措施落实，确保责任到人、措施到位，最大程度减少灾害损失，确保农业生产安全。我们认为粮价或延续高位震荡态势，国内将持续推进粮食增产行动（主要针对玉米和大豆）。建议关注隆平高科、登海种业等种业龙头。

饲料：美国谷物产区干旱气候延续，玉米/大豆库销比下调根据USDA8 月供需报告显示， 全球小麦/玉米/大豆库销比分别为26.42%/22.27%/21.60%，较上月预估变化分别为+0.06%/-0.09%/-0.24%。

由于美国中西部干旱情况仍未得到缓解，因此本月报告下调了玉米及大豆的预估产量，导致库销比出现回落。

投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。

风 险提示：畜禽产能去化不及预 期，行业政策变动超预期，疫病风险等

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