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CFi.CN讯：中国电信2026年前三季度营收3801亿元、归母净利润262.07亿元，同比分别下降3.59%和14.84%。数据显示，剔除增值税调整影响后，主营收入基本稳定，净利润可比口径仍保持增长。移动用户达4.45亿户，5G渗透率74.2%，宽带用户增至2.01亿户，手机上网流量增12.7%。

近期机构研报指出，公司以Token经营为主线，升级星辰TokenHub平台，日调用量高速增长；“智云城市”落地及TeleAgent智能体发布，标志AI应用进入规模化输出阶段。研报认为，通信基本盘稳固，智能业务正从投入期转向收入转化期，算力 平台 模型协同效应开始显现。

基本面来看，经营现金流同比增长11.92%，资本开支同比下降1.95%，资金效率提升为分红与AI投入提供双支撑。研报指出，AI算力需求持续爆发，公司在政企智算市场具备交付优势，2027年PB估值上调至1.6倍，目标价升至8.26元，维持买入评级。

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