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CFi.CN讯：巴比食品2026年半年报显示，上半年营收8.52亿元，同比增2.03%；扣非净利润1.06亿元，同比增4.50%。二季度单季加盟门店净减少21家，但手工小笼包新店型已开业380家，扩张提速。毛利率达30.41%，同比提升2.18个百分点，主要受益于猪肉等原材料价格低位及精益管理见效。

近期机构研报指出，新店型单店订货额达传统店两倍，模型已闭环验证，正进入规模化复制阶段，将成为全国化扩张的核心引擎。研报认为，尽管Q2归母净利润短期下滑7.43%，主因外卖行业竞争阶段性加剧，但扣非净利率升至13.56%，反映主业经营质量持续改善。

研报强调，成本红利 店型升级双轮驱动，叠加团餐逐步恢复、大客户与零售业务拓展，中长期增长动能增强。当前估值对应2026年PE仅21倍，处于历史偏低水平，上调盈利确定性支撑估值修复空间。

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